快手交出了一份营收利润双双大涨的事迹答卷，激励各界暖和，这个昔日的短视频霸主，迎来了属于我方的AI之春？
01，透视财报：多厚利好
3月25日，发布2025年第四季度及全年齿迹公告，客岁全年公司营收1428亿元，同比增长12 .5%，退换净利润206亿元，同比增长16.5%，营收净利双双破十增长，说创下快手历史新高不为过。
强劲的财报，也让一众国际、国内著名投行、券商们纷纷暗示看好：
摩根大通看护快手 -W“增握”评级，方针价89港元。该行以为，快手2025年第四季度事迹合座肃肃，收入进展略超商场预期，告白与可灵AI业务陆续成为主要看点。
花旗予快手-W“买入”评级，以为快手客岁第四季总收入高于预期; 毛利率由客岁第三季的54.7%改善至55.1%，退换后净利润达54.6亿元东说念主民币。商品来去总和(GMV)同比升12.9%至5，220亿元东说念主民币，适当该行预测。
富瑞看护快手“买入”评级。富瑞进一步指出，快手各业务板块走势呈现分化，但可灵AI看护强劲增长动能。
华泰证券也以为快手四季度数据杰出预期。
2025年第四季度，快手线上营销做事收入达到236亿元，同比增长14.5%。占总收入比重达到59.7%，比较上一年同期有所普及；端到端生成式检索架构 OneSearch握续迭代升级，驱动商城搜索订单量普及约3%；
而且，保举、检索、实质生成、始终兴致勾搭与订单AI会诊等武艺握续落地。记号着快手如故变成了AI赋能营业生态的闭环；此外包含电营业务在内的其他做事收入占比从2024年的13.9%上涨至本年的15.9%。
从财报的细分项来看，DAU联想上，快手25Q4达到4.077亿，米兰电营业务GMV亦高达5128亿元，况且可灵AI在25Q4为快手带来了3.4亿元的营收，畴昔对于快手集团的孝敬还将握续抬升。
告白部分一直在雄厚增长，电商和AI业务带来的增速愈加显然，这或者才是多家投行看护“买入”评级的底层逻辑。
于快手而言，还有多张底牌可打，这兴许才是快手冷静穿越行业周期的长效密码？
02，快手的增量王牌，不啻可灵
咱们陆续理会。
在事迹电话会上，快手创举东说念主兼首席推论官程一笑对可灵AI的看好音在弦外，他娇傲：“终局本年1月，可灵AI的年化收入启动率（ARR）已杰出3亿好意思元。基于现时的增长势头和营业化进展，公司对其2026年罢了收入同比翻倍以上增长保握较强信心。”
程一笑还公开修起了对爆火出圈的字节Seedance2.0的倡导，他暗示，Seedance 2.0 及各家视频大模子的更新加快给行业带来了积极的影响，在裁减曩昔用户创作门槛的同期，开云体育官方网站普及了AI 视频生成在更多利用场景的浸透率，让行业蛋糕变得更大。
同期他也强调，Seedance 2.0复古多模态输入的技巧阶梯，跟可灵在客岁12月推出的O1模子一致，也印证了快手围绕多模态进行模子迭代的前瞻性。
“除了多模态/视频生成标的以外，快手（K81024）还将在实质和营业生态场景中的大模子研发与利用上陆续加大干涉，包括生成式保举大模子、多模态勾搭大模子，以及Agent武艺在各业务场景中的落地探索。”
毫无疑问，程一笑的决心，通过瞻望快手“2026年Capex将达到约260亿元”的量化数字，给盛大投资东说念主吃了一颗安详丸！
对于这260亿具体如何花，快手CFO金秉也作念了进一步解答，他暗示，这些干涉既包括可灵大模子和其他基础大模子的算力干涉，也包括离线数据存储处罚等惯例的做事器采购支拨以及数据/算力中心缔造工程干涉。
这或者亦然快手畴昔增量叙事里，最性感的一环，相较2025年的Capex干涉猛增近110亿， 不可看出，快手如实专门在战术层面强化AI护城河。
固然，把饼摊大，光靠AI还不够，咱们从快手财报上还挖掘出了另一个利好面，即国外业务发展较为肃肃！
2025年，快手国外业务全年联想失掉从2024年的9.34亿锐降至0.76亿，达成了冲破性减亏，比如快手正加快在巴西中枢商场优化ROI与运营后果，不难念念象，要不了多久时间，快手就有望罢了该区域的盈亏均衡。
3月26日下昼，快手最新上线了周杰伦新歌挑战步履，规定娇傲，参与挑战有契机解锁周杰伦签名海报及专辑抑止明信片等福利，快手运营周杰伦IP的决心依旧将强，从干涉数亿砸《西行记：燃魂》、《无穷梦回》曾打进iOS畅榜等当作来看，快手似乎也并未毁灭游戏业务的营业探索。
据艾瑞盘问联结快手发布的 《2025快手新银发东说念主群洞悉报告》娇傲，快手新银发力量具有限度基础大、用户粘性高的特征，主版平均日活跃用户超4亿，其中，“新银发力量”占比约25%控制，各城市品级遮掩均匀，超六成耗尽者具备中高消努力，娇傲新银发力量限度基础塌实。
进一步深耕银发群体，普及银发经济的体量，或者亦然快手的另一张各别化底牌 ！
快手畴昔还会创造若何的惊喜？
翘首跂踵！
参考贵寓：
封面图源AIGC
花旗：快手-W电商长进为投资者暖和要点 评级“买入”-智通财经
时隔5年半，程一笑再谈快手与字节竞争-同花顺财经
新银发力量：活力、悦己、得劲——2025快手新银发东说念主群洞悉报告-艾瑞数智
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