界面新闻记者|黄华

5月11日，深交所向常山药业下发监管函，因其2025年度事迹预报与年报存在较大相反。

本年1月末，常山药业预报2025年归母净利润为-2.85亿至-1.9亿元；但4月末露馅的年报炫耀，本色归母净利润为-3.58亿元，较预报上限少报约7000万元。该企业的扣非净利润相通出现雷同偏差。

深交所认定，常山药业事迹预报与本色相反较大且未实时修正，违抗《创业板股票上市法例》，条目董事会可爱问题、实时整改。

对此，5月12日，常山药业在经受界面新闻采访时示意，企业董事会绝顶可爱此事，将吸取教学。

二级商场上，5月12日，常山药业盘中跌超4%。截止5月12日收盘，企业报收44.22元/股，跌3.89%，最新市值406亿元。

界面新闻堤防到，常山药业已集聚两年出现事迹预报失准。

不外，与本年未实时修正比拟，该公司在2025岁首对2024年度事迹预报作念了修正，基于对存货跌价准备上调计提金额，企业上调了归母净利润、扣非净利润的蚀本额。

官网信息炫耀，常山药业创建于2000年9月28日，主要居品为肝素原料药及肝素制剂。2020年-2025年，该企业肝素干系居品的营收占比均超85%。肝素是一种抗凝药，临床上使用的肝素往常从健康生猪小肠粘膜中索求纯化而来。

从事迹面上看，常山药业在2021年创造了事迹巅峰，但在而后，其营收和利润水平便一起下滑。另在2023年-2025年间，企业归母净利润、扣非净利润均执续蚀本。

对于事迹情况，常山药业在2025年度年报中称，公司中枢居品肝素制剂系列居品收入着落，同期受集采及原材料价钱波动等身分详尽影响，毛利率督察较低水平，导致公司蚀本。

Choice终局数据炫耀，常山药业2025年的销售毛利率仅15%，但在2021年往时，其销售毛利率险些齐在60%以上。

尽做事迹连年蚀本，但常山药业的股价却时经常“飞天”，该公司也成为了二级商场知名的大妖股。不外，在本年内，企业莫得出现极点的暴涨暴跌情况，从岁首于今，股价举座跌28.79%。

在2025年，因为GLP-1减肥药见识，常山药业于2025年5月6日至当年6月9日历间，股价累计涨超145%。该公司能步入减肥药见识股之列，是因为旗下有艾本那肽打针液。

在总计2025年，据Choice终局，常山药业从19.99元/股涨至62.1元/股，涨210.66%。动作对比，2025年的大盘涨幅为29.87%。

不外，艾本那肽所以常山药业控股子公司常山凯捷健为主体进行的研发注册，常山药业执有常山凯捷健51%股份。也即是，即便常山凯捷健改日兑现盈利，常山药业也不享有其兑现的全部净利润。

另外，真钱牛牛官方网站在前年常山药业得益柔软时，艾本那肽不仅不是获批的体重惩办药物，且该居品的减重临床历练齐未启动。截止当今，常山药业的艾本那肽打针液仍未获批。

5月12日，常山药业向界面新闻示意，对于艾本那肽打针液，其降糖稳健症的上市央求仍在审批中，居品尚未获批，而减重稳健症仍有一些临床前准备使命在开展。

另外，界面新闻堤防到，常山药业在建树艾本那肽打针液上的阶梯上，照旧走了十余年。企业公告炫耀，该居品在2013年12月，就收到过药品注册央求受理见知书。

从产业方朝上看，尽管GLP-1类居品仍是群众范围内柔软度最高的药物之一，但受商场竞争加重、价钱压力等身分影响，部分头部单品的收入增长已走漏疲态。界面新闻此前报说念，本年一季度，司好意思格鲁肽在好意思国和中国商场的收入总数均出现下滑。

事实上，常山药业号称A股商场的"老妖股"。公司从2018年的"伟哥"见识到连年的GLP-1减肥药见识，屡次出现股价短期暴涨的情况，此前也已出现监管点名处罚的记载。

5月12日，眺远辩论董事长兼首席践诺官高承远向界面新闻记者示意，常山药业具备典型的题材炒作主义特征——企业流畅盘偏小，在股价启动前市值约40亿元，少许资金即可撬动大幅波动；同期，企业见识标签丰富，从肝素原料药到GLP-1类降糖减重药物，总能蹭上商场热门。

在2023年之前，常山药业就因减肥药受到过柔软，股价也一起攀升。在2023年9月19日，企业露馅艾本那肽已完成临床历练。同期，企业股价大涨。

企业异动公告炫耀，在2023年9月11日至2023年9月22日历间，常山药业的股价在集聚10个往还日内日累计涨幅超100%。据第一财经，同期的创业板详尽指数跌了1.86%。另在2023年至2025年间，该公司股价已涨1033%。

除了减肥药见识，常山药业还曾因"中国有1.4亿勃起功能窒碍（ED）患者"的言论出圈——这句话出自公司2018年的公告。

2018年5月中旬，常山药业公告称，其枸橼酸西地那非坐蓐车间获《药品GMP文凭》，居品适用于调养勃起功能窒碍。公告称，国内ED患者约1.4亿东说念主，若30%经受调养则达4200万东说念主，据此推算改日中国潜在商场边界有望达百亿级别。

该公告露馅后，公司股价于当年5月16日、17日集聚大涨，两日累计涨幅超20%。而就在股价异动时辰，控股鼓吹、时任董事长兼总司理高树华于5月17日减执675万股，套现约5872.5万元。

而这类公告拉抬股价、高管精确减执的操作也激发了监管柔软。2020年，中国证监会河北监管局认定上述数据组成误导性述说，对常山药业处以60万元罚金，对时任董事长高树华、董秘吴志均分别处以30万元罚金。

高承远告诉界面新闻，对普通投资者而言，识别风险的要津在于牵挂基本面，尤其是警惕事迹执续蚀本且预报时常修正的公司，注视估值是否脱离事迹救助，分袂"真有管线"与"纯讲故事"真钱牛牛APP官方版下载，幸免为尚未落地的预期支付过高溢价。