本年，白酒企业的财报皆不亮眼，但口子窖却暴了个大雷。

近期，往时的“徽酒老二”口子窖公布了2025年年度请问。公司全年齐备交易收入39.91亿元，同比着落33.65%；归母净利润6.73亿元，同比暴跌59.32%。

这一事迹创下了口子窖自2015年上市以来多项最差记录：

年度净利跌幅为十年来最大，6.73亿元的归母净利润更是创下年度净利十年新低，盘算推算步履现款流净额-2.16亿元，亦然上市以来初度转负。

年报中还裸露了小数，可能成为企业将来发展中的风险。截止2025年末，口子窖存货余额高达64.55亿元，占总财富127.13亿元的比例为50.77%；占流动财富的比例更是高达85.84%。存货高企。

如斯多的存货，要是按照2025年的营收来看，即便住手分娩新酒，存货还够口子窖卖一年半。

关于这份财报，口子窖在年报中暗意，主要系请问期内，白酒市集奢靡疲软，高级居品营收减少所致。

白酒行业大环境真是如斯，拿行业大哥茅台来说。

2025年贵州茅台齐备交易收入1688.38亿元，同比着落1.21%；归母净利润823.20亿元，同比着落4.53% 。这是茅台自上市以来，初度出现营收和净利润双双下滑的方位。

但口子窖的主要问题，照旧内因。

2015年6月，口子窖以“兼香第一股”身份登陆上交所，成为寰球第17家、安徽第4家白酒上市企业。口子窖曾与古井贡酒、迎驾贡酒、金种子酒并称“徽酒四朵金花”，弥远稳坐第二把交椅。可是2022年，迎驾贡酒奋发图强，口子窖痛失“老二”，跌落至第三。

于是，2022年，口子窖高调通告跟海外著明计划公司——麦肯锡和洽，3年的和洽用度高达1亿。

尔后，口子窖制定了两大政策。

一是，走高端阶梯，制定了“将来5年力求徽酒头部”“冲击百亿营收”“成为中国兼香高端白酒第一品牌”等指标。2023年起，公司先后推出兼10、兼20、兼30系列，意图遮掩300元至千元的高端价钱带。

二是，投资50亿开产业园，加足马力分娩白酒。一期技俩已一谈投产，公司65°原酒产能合手续扩大，预测十足达产后原酒产能将破裂5万吨，真钱牛牛APP官方版下载储酒范围寥落40万吨。二期制曲、酿酒车间也在络续投产。

2022年这个时候点挺苦衷的，其时白酒行业仍是高慢出销量下滑的迹象，并且其时大家的奢靡民风也发生了改革，大众更适意去奢靡平价又实用的东西。

还有小数，从经济学问来讲，商品定位高端，厚爱物以稀为贵，但口子窖开足马力分娩，又想卖高附加值，两种作念法显得矛盾。

于是，口子窖就出现了，卑劣奢靡端卖不出去，上游酒厂还在继续彭胀产能，导致库存继续堆积的表象。

口子窖在市集上抗拒，创举东谈主也不用停。

刘安省是口子窖的创举东谈主之一，目下也照旧公司第二大鼓动，合手股比例为8.94%，2025年，他合手股比例还有10.58%。

2025年，在口子窖盘算推算不畅，需要枯木逢春的时候，刘安省又减合手3.29亿元。数据高慢2018年，刘安省通过减合手套现0.93亿元；2019年、2020年累计套现4.35亿元；2024年套现2.16亿元；算上此次减合手3.29亿元，8年累计套现款额就已寥落10亿元。此外，还有好几个高管，股权也质押出去了。

目下口子窖的股价还不到24元/股，市值仅有140亿，比巅峰本领跌了70%。

口子窖也意志到我方的问题。

本年2月，董事长徐进在年会上建议全面变革，涵盖想想不雅念、营销举措、分娩管制、组织处置四大范围，强调从“教学依赖”转向“革命运行”。

推动由“大商制”向“1+N”小商面孔转型，发展团购与直销渠谈；2025年12月在淮北开设首家“口子酒坊”，以直营面孔销售散装酒，切入社区宽泛奢靡场景；还有降本增效，高管层统一两年大幅降薪，董事长本东谈主年薪由昨年的350万将至155万。

通过这些矫正，看得出来，口子窖照旧很有高出心。但网友也说了真钱牛牛官方网站，矫正很必要，也别忘了劝服那位创举东谈主，可不成再减合手了。