转瞬2026年程度条接近过半，上半年的A股商场，用“酸爽”二字形色再稳健不外，上证综指最高涉及4258.86点，深证成指最高涉及16207.75点，创业板指更是束缚刷新了历史新高。一边是AI半导体“狂飙突进”，一边是枉然、金融频频常护盘，商场在不合中走出结构性慢牛行情。

　　5月末的时辰窗口，券商们的中期策略已不息出炉，下半年A股将若何演绎？机构不雅点以为，商场将迎来牛市下半场，估值和事迹共同脱手的新阶段。具体赛谈的投资，券商一致以为AI干线不会熄火，仅仅会投入“精挑细选、产业链深挖”的新阶段。

　　商场作念多信心热潮

　　上半年的“获利单”，咱们用数据盘一盘更靠谱。领域5月29日，A股总市值约131.95万亿元，较岁首增长7.29%。近一个月以来，日均成交额基本看护在3万亿元傍边，“不差钱”行情特征明显。两融余额竣事历史性冲破，5月25日，两融余额初度站上2.9万亿元，且近四个交昔日，两融余额仍在捏续攀升（见表1），杠杆资金跑步入场，彰显商场作念多信心。

　　板块发扬颇为分化，AI算力链成商场“顶流”，半导体、光通讯、CPO、液冷等板块年内涨幅居前，资金抱团意愿热烈。与此同期，白酒、医药等大枉然板块飘荡筑底，煤炭、化工等周期品种悄然走强，变成“科技紧迫、周期驻防”的容颜。

　　正大证券以为，A股在牛市第三年起步惊艳，PPI和科技产业双脱手，预测下半年，A股有望投入牛市下半场，估值和事迹共同脱手的新阶段。过往三轮级别较大的牛市（2005年-2007年、2014年-2015年、2019年-2021年），沪深300指数高点均达到5500点隔邻，接头到冲顶阶段的方式不同，高下浮动在300点傍边（见附图）。本轮牛市正朝着第四个首要高点前进，沪深300从2024年低点于今高涨幅度卓越50%，淌若沪深300达到5500点，则涨幅空间还有13%傍边。下半年节律上第三季度好于第四季度，除了日期效应除外，第三季度经济旺季加价预期、国内AI加快以及元首社交是中枢身分，第四季度好意思国大选的影响需要青睐。干线遴荐上，牛市至少有两条干线，革职先科技成长高景气，后低估+战术事件脱手的轮动国法，本轮牛市的干线是AI+HALO财富。

　　三大细分标的值得要点关怀

　　中信证券在5月27日的中期策略中示意，真钱牛牛APP官方版下载身为上半年的有余“C位”，AI投资逻辑已从“谁在建造AI”转向“谁能适当AI”，硬件端“量”的爆发和诳骗端“落地”成为中枢看点。是以下半年的AI行情也不再是“闭着眼买芯片”的疏忽模式，而是投入了“精挑细选、产业链深挖”的新阶段。

　　华泰证券则用“奇点”表面永诀AI产业链：存储、CPO、液冷等算力基础体式已迈入“奇点”阶段，渗入率快速进步，具备“戴维斯双击”后劲；国产大模子、云行状、行业诳骗仍处导入期，预期差更大。粗豪点说，算力硬件是“基本盘”，国产替代是“加分项”，诳骗落地是“爆发点”。

　　具体来看，三大细分标的值得要点盯防：一是算力硬件，HBM存储、先进封装、高速光模块、液冷缔造等，受益于人人AI行状器需求爆发，订单排至年底，事迹笃定性拉满；二是国产AI算力，国产CPU、GPU、AI芯片，在自主可控战术加捏下，从“可用”到“好用”冲破，替代空间纷乱；三是AI诳骗，智能驾驶、机器东谈主、企业行状、传媒电商，追随Agent智能体落地，买卖化变现加快，有望走出细分龙头。

　　固然，AI板块短期涨幅较大，将来也可能会有波动。但券商也一致以为，AI远未到泡沫化阶段，每一次回调皆是布局契机，要点避让纯看法炒作、无事迹复旧的小票，聚焦龙头和真成长。

　　周五的著述中，咱们集中本年一季报和客岁的中报、年报，筛选出了本年中报巧合率事迹络续快速增长的公司。统计发现，现在也已有公司隆重发布了中报事迹预报，且其中不乏AI产业链公司（见表2）。

　　如光通讯看法股立讯精密，2026年上半年，公司捏续理解多元化业务布局，人人化产能设立和垂直一体化身手上风，捏续长远与海表里中枢客户的合营联系，稳步推动居品劝诱，客户导入和要点款式落地，与此同期，公司捏续在客户需求快速反馈、供应链改善、资本优化及人人化委派身手进步等方面，进一步增强考虑韧性和抗风险身手，推动预报期内举座考虑竣事稳健成长。公司估计上半年竣事归母净利润78.4亿元-81.06亿元，同比增长18%-22%。

　　光纤光缆看法股出息光子也在招股意向书中预测，公司上半年净利润约为3825万元-4145万元，同比预增12.34%-21.74%。

　　（文中说起个股仅为例如分析，不作买卖保举。）